隨著美國(guó)人使用信用卡來(lái)抵消購(gòu)買力的下降，信用卡債務(wù)正在堆積。根據(jù)紐約聯(lián)儲(chǔ)的數(shù)據(jù)，美國(guó)消費(fèi)者目前的信用卡欠款達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的9880億美元，較上年同期增長(zhǎng)17%，相當(dāng)于每人約5700美元。雖然這一穩(wěn)步上升的數(shù)字在疫情期間暫停了，但隨著它接近快速接近的1萬(wàn)億美元里程碑，這一數(shù)字的上升再次引發(fā)了緊張情緒。
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其次，紐約聯(lián)儲(chǔ)5月公布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度美國(guó)家庭的合計(jì)債務(wù)史上首次突破17萬(wàn)億美元，信用卡貸款環(huán)比持平，和往年一季度這類貸款余額下降的通常趨勢(shì)截然不同，為二十年來(lái)首次。
與此同時(shí)，美國(guó)人口普查局5月初公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，與疫情剛結(jié)束時(shí)相比，現(xiàn)在有更多的美國(guó)人難以支付開支。據(jù)美國(guó)人口普查局“家庭脈搏”調(diào)查最新數(shù)據(jù)，截至5月8日的一周內(nèi)，有大約38.5%(8910萬(wàn))的美國(guó)成年人在支付家庭開支時(shí)遇到困難，這一數(shù)字較去年同期的34.4%和前年同期的26.7%均有所增加。為了解決支出問(wèn)題，越來(lái)越多的居民轉(zhuǎn)向信用卡：有超過(guò)2500萬(wàn)人表示他們使用信用卡或貸款來(lái)滿足消費(fèi)需求，這一數(shù)字同比增長(zhǎng)了11.61%。
由于高物價(jià)繼續(xù)給家庭預(yù)算帶來(lái)壓力，美國(guó)信用卡債務(wù)在2023年初的下降速度低于往年第一季度的水平。TransUnion發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，第一季度信用卡余額比前三個(gè)月下降了1.5%。余額仍接近歷史高位，較上年同期增長(zhǎng)19%。
1月至3月通常是消費(fèi)者在假期期間支出上漲后尋求控制借貸的時(shí)期。數(shù)據(jù)顯示，自2013年以來(lái)的10年里，第一季度信用卡余額的平均降幅為3%。但TransUnion的數(shù)據(jù)顯示，今年美國(guó)人并沒(méi)有削減那么多信用卡余額。這意味著，面對(duì)物價(jià)上漲，家庭的經(jīng)濟(jì)壓力大，可能要靠信用卡維持開銷。
推動(dòng)信用卡債務(wù)飆升的因素
美國(guó)高通脹正促使更多消費(fèi)者通過(guò)信用卡支出必需消費(fèi)，而另一些人可能在物價(jià)壓力下難以縮減生活開支。美國(guó)利率的上升加劇了這一問(wèn)題，目前平均年利率超過(guò)20%，這使得消費(fèi)者背負(fù)的債務(wù)成本非常高。這也是美聯(lián)儲(chǔ)自1994年開始追蹤信用卡年利率以來(lái)的最高水平，是美國(guó)家庭整體債務(wù)在第一季度超過(guò)17萬(wàn)億美元的原因之一。
太平洋投資管理公司在一篇新文章中寫道:“2020年代的頭幾年，全球范圍內(nèi)發(fā)生了一系列嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)、金融和地緣政治動(dòng)蕩，人們需要一段時(shí)間才能完全感受到這些沖擊的最終后果。”
這種趨勢(shì)令人擔(dān)憂，但并不令人意外。美國(guó)消費(fèi)者已經(jīng)受到連續(xù)兩年實(shí)際工資負(fù)增長(zhǎng)的打擊。由于工資未能超過(guò)生活成本，許多消費(fèi)者已經(jīng)耗盡了積蓄，轉(zhuǎn)而使用信用卡。最新的循環(huán)信貸數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)者似乎“強(qiáng)勁”，但這只是因?yàn)樗麄儽纫酝魏螘r(shí)候都更多地使用信用卡來(lái)生存。
接下來(lái)將如何發(fā)展?
盡管經(jīng)濟(jì)學(xué)家們一年多來(lái)一直在預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)衰退，但它尚未出現(xiàn)，部分原因是消費(fèi)者支出。一些人更擔(dān)心家庭預(yù)算受到擠壓，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)尚未結(jié)束其加息周期。另一些人則認(rèn)為，隨著消費(fèi)零售銷售降溫，企業(yè)將不再進(jìn)一步提價(jià)(甚至降價(jià))，情況將趨于穩(wěn)定。這將有助于抑制通脹和賬單上漲，并從勞動(dòng)力市場(chǎng)的持續(xù)彈性中獲得支撐。
不過(guò)，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)將放緩，進(jìn)而消費(fèi)支出也將受挫，美國(guó)經(jīng)濟(jì)也將衰退。全美互助銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kathy Bostjancic預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將在今年晚些時(shí)候陷入衰退，勞動(dòng)力市場(chǎng)將疲軟，進(jìn)而消費(fèi)者抑制支出。她說(shuō)，她預(yù)計(jì)失業(yè)率將在2024年中期穩(wěn)步上升至5.5%。
Capital Economics副首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Andrew Hunter也寫道:“隨著勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)降溫，以及美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)貨幣緊縮政策的影響逐漸顯現(xiàn)，我們懷疑未來(lái)還會(huì)進(jìn)一步放緩?！?/p>
與此同時(shí)，信貸環(huán)境收緊也將沖擊美國(guó)家庭的支出，根據(jù)對(duì)高級(jí)貸款官員進(jìn)行的一項(xiàng)衡量第一季度貸款活動(dòng)的調(diào)查，在3月份硅谷銀行和簽名銀行倒閉后，信貸環(huán)境收緊只會(huì)加劇。經(jīng)濟(jì)學(xué)家說(shuō)，未來(lái)幾個(gè)月借錢只會(huì)變得更加困難。美聯(lián)儲(chǔ)最新的褐皮書報(bào)告也稱:“非營(yíng)利組織報(bào)告稱，銀行業(yè)的不確定性加劇限制了它們獲得信貸的機(jī)會(huì)?！?/p>
Glenmede負(fù)責(zé)投資策略的副總裁Michael Reynolds指出，更嚴(yán)格的貸款標(biāo)準(zhǔn)意味著消費(fèi)者的支出將減少，企業(yè)將更難擴(kuò)大業(yè)務(wù)或開展新項(xiàng)目，這是經(jīng)濟(jì)衰退前的典型情況。
Reynolds稱:“這是經(jīng)濟(jì)衰退的劇本，我們認(rèn)為我們正處于衰退的早期階段。如果一家企業(yè)解雇了一名員工，那么這名員工就會(huì)削減他們的支出，這是另一家公司的收入，而另一家公司最終也不得不解雇一些員工，然后你可以看到，這是一種循環(huán)往復(fù)的循環(huán)?！?/p>
雪上加霜的是，若美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息或者將高利率水平維持更久的時(shí)間，這將繼續(xù)加重美國(guó)家庭償還貸款的壓力，從而使得消費(fèi)者進(jìn)一步減少支出。
信用卡余額在增長(zhǎng)，融資利率也在上升，這對(duì)消費(fèi)構(gòu)成了一個(gè)不利因素。而在經(jīng)濟(jì)衰退、金融狀況收緊和通脹具有黏性的預(yù)期升溫之際，美國(guó)家庭可能會(huì)進(jìn)一步減少消費(fèi)支出。而消費(fèi)占到美國(guó)GDP總額超過(guò)八成，消費(fèi)無(wú)疑是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的“命脈”。