這是一家全球最大的金屬鋰供應(yīng)商，同時(shí)也是中國(guó)最大的鋰化合物生產(chǎn)企業(yè)。
(相關(guān)資料圖)
目前，這家公司擁有阿根廷鹽湖提鋰項(xiàng)目的資源量約為2,458萬(wàn)噸LCE，并且其還是目前全球最大的鹽湖提鋰項(xiàng)目之一。
從2020年開始，該企業(yè)的歷史凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng)，并在2022年創(chuàng)出了歷史新高。
值得一提的是，在2021年這家公司全年的凈利潤(rùn)只有52.28億元。到了2022年該企業(yè)的凈利潤(rùn)就達(dá)到了205.04億元，比2021年大幅增長(zhǎng)了292%。
但是在去年第四季度，這家公司的短期償債能力卻出現(xiàn)了減弱的跡象，這勢(shì)必會(huì)影響該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。
目前，該企業(yè)的股票在大幅回撤了60%以后，于近期出現(xiàn)了放量上漲的跡象。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股鋰電池概念板塊中，贛鋒鋰業(yè)(股票代碼:002460)這家上市公司2022年財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，贛鋒鋰業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)為各種深加工鋰產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
這家公司鋰系列產(chǎn)品的收入占比為82.68%，鋰電池系列產(chǎn)品的收入占比為15.49%。
在這家企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，目前該公司已經(jīng)和特斯拉簽署了鋰產(chǎn)品供應(yīng)合同，其向特斯拉供應(yīng)的主要產(chǎn)品為氫氧化鋰。
而在這家企業(yè)的分紅信息中翻譯官還得知，該公司自上市以來(lái)累計(jì)分紅12次，總共派發(fā)現(xiàn)金22.28億元。
并在2018~2022年期間為股東分了5次紅，分紅占凈利潤(rùn)的平均比重竟然超過(guò)了35%。這個(gè)比例非常高，說(shuō)明該企業(yè)對(duì)股東十分負(fù)責(zé)。
分析完這家公司的基本信息，下面我們?cè)賮?lái)看一下該企業(yè)的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第四季度報(bào)，并沒有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第四季度，這家公司的凈利潤(rùn)只有52.28億元。到了2022年第四季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)就達(dá)到了205.04億元，同比大幅增長(zhǎng)了292%。
而這家公司目前的凈利潤(rùn)，在A股鹽湖提鋰概念板塊36家上市企業(yè)中排名第2位。這個(gè)名次非?？壳?，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)很大。
上面看過(guò)了這家公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)，下面我們?cè)賮?lái)分析一下該企業(yè)的現(xiàn)金流情況。
2022年第四季度，這家公司的凈利潤(rùn)雖然有205.04億元，但是同期該企業(yè)因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際收到的現(xiàn)金凈額卻為124.9億元，同比大幅增長(zhǎng)了377%。
現(xiàn)金流量?jī)纛~比凈利潤(rùn)低是一個(gè)正常的現(xiàn)象，因?yàn)閮烧咧g的差額就是還沒有收到的貨款，這些錢會(huì)在未來(lái)的季度里打到公司的賬戶里。
而現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)同比增長(zhǎng)了近4倍，這說(shuō)明和去年同期相比，該企業(yè)的現(xiàn)金流變得十分充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是非常有利的。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年第四季度，這家公司的規(guī)模非常大，現(xiàn)金流也很充裕。
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)原因
下面進(jìn)入本文最重要的環(huán)節(jié)，在本環(huán)節(jié)中翻譯官將使用杜邦理論來(lái)分析出該企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后，翻譯官發(fā)現(xiàn)在2022年第四季度，這家公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是，鋰產(chǎn)品利潤(rùn)空間的擴(kuò)大以及銷售速度的加快。
2021年第四季度，這家公司銷售100元的鋰產(chǎn)品存貨，只能賺回39.81元的毛利潤(rùn)，銷售毛利率為39.81%。
而到了2022年第四季度，該企業(yè)同樣銷售100元的鋰產(chǎn)品存貨卻能賺回49.5元的毛利潤(rùn)，銷售毛利率達(dá)到了49.5%，同比增長(zhǎng)了24%。
這家公司目前的銷售毛利率，也就是鋰產(chǎn)品的利潤(rùn)空間在A股鹽湖提鋰概念板塊36家上市企業(yè)中排名第8位。這個(gè)名次不算低，說(shuō)明其利潤(rùn)空間相對(duì)來(lái)說(shuō)很大。
上面分析了該企業(yè)的利潤(rùn)空間，下面我們?cè)賮?lái)看一下這家公司鋰產(chǎn)品的銷售速度。鋰產(chǎn)品的銷售速度，要使用該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2021年第四季度，這家公司銷售一批已生產(chǎn)的鋰產(chǎn)品存貨，還需要147天的時(shí)間。而現(xiàn)在只需要114天，銷售速度加快了23%。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)的下降，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)該企業(yè)生產(chǎn)的鋰產(chǎn)品的需求在增強(qiáng)，這樣就提高了公司的營(yíng)業(yè)收入，增加了凈利潤(rùn)。
綜上所述，在2022年由于這家企業(yè)鋰產(chǎn)品利潤(rùn)空間的擴(kuò)大，同時(shí)行業(yè)風(fēng)口也加快了公司產(chǎn)品的銷售速度，這些使得該企業(yè)第四季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
不足之處
在本環(huán)節(jié)的最后我們?cè)賮?lái)分析一下這家公司目前存在的問(wèn)題與瑕疵，翻譯官來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后，翻譯官發(fā)現(xiàn)在2022年第四季度，該企業(yè)最大的問(wèn)題在于短期償債能力出現(xiàn)了減弱的跡象。
流動(dòng)比率是衡量一家公司短期償債能力最有效的指標(biāo)，它是流動(dòng)資產(chǎn)和短期負(fù)債的比值。
2021年第四季度，該企業(yè)的流動(dòng)比率為1.78。這說(shuō)明如果公司有100元的短期負(fù)債，就對(duì)應(yīng)有178元的流動(dòng)資產(chǎn)作為保障。
如果真的發(fā)生意外，管理層可以把流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)來(lái)償還短期的債務(wù)。而到了2022年第四季度，這家公司的流動(dòng)比率就降至1.71，同比下降了4%。
流動(dòng)比率的下降，說(shuō)明該企業(yè)的短期償債能力出現(xiàn)了減弱的跡象。
而在這家公司的資產(chǎn)負(fù)債表中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，在2022年第四季度，該企業(yè)的短期負(fù)債為186.55億元，流動(dòng)資產(chǎn)則高達(dá)319.66億元。這看似流動(dòng)資產(chǎn)能夠完全覆蓋短期負(fù)債，實(shí)則不然。
因?yàn)樵诹鲃?dòng)資產(chǎn)中像存貨和應(yīng)收賬款都是在短時(shí)間內(nèi)很難變現(xiàn)的。而在去年第四季度，該企業(yè)應(yīng)收賬款的金額為78.95億元，存貨的金額更是高達(dá)101.11億元。
減去存貨和應(yīng)收賬款的金額后，該企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)只有140億元左右，這是無(wú)法覆蓋186.55億元的短期負(fù)債的，這也說(shuō)明該公司的短期償債能力偏弱。
而短期償債能力偏弱，不僅會(huì)影響這家企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流，甚至還會(huì)縮小公司的財(cái)務(wù)杠桿，嚴(yán)重的話也會(huì)有資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是十分不利的，也是需要我們注意的。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該公司能維持B級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦贛鋒鋰業(yè)這只股票，也沒有說(shuō)贛鋒鋰業(yè)公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。