“野蠻人”姚振華與中炬高新二股東之間的股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)即將收官？
作者 | 盧泳志
編輯丨高巖
(資料圖片僅供參考)
來(lái)源 | 野馬財(cái)經(jīng)
姚振華名下公司所持中炬高新股票再遭司法拍賣，這場(chǎng)曠日持久的大股東之爭(zhēng)風(fēng)云再起。
11月9日，中炬高新(600872.SH)公告稱，其控股股東中山潤(rùn)田投資有限公司（簡(jiǎn)稱：中山潤(rùn)田）所持上市公司部分股份將被司法拍賣，而中山潤(rùn)田的實(shí)際控制人正是姚振華。
本次將被司法處置的標(biāo)的為中山潤(rùn)田所持有的1200萬(wàn)股中炬高新股票，占總股本的1.53%。之所以遭到司法拍賣，和其與浦發(fā)銀行之間的借款糾紛不無(wú)關(guān)系。
來(lái)源：中炬高新公告
中炬高新表示，本次股份司法拍賣事項(xiàng)不會(huì)影響公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，也不會(huì)導(dǎo)致公司股權(quán)分布不具備上市條件。
此前，中山潤(rùn)田所持股份曾遭到多次司法拍賣，而第二大股東火炬集團(tuán)及一致行動(dòng)人則先后多次增持中炬高新，二者持股差距正在縮小。
因此，本次股權(quán)拍賣可能導(dǎo)致中炬高新控制權(quán)發(fā)生變更：如果二股東斬獲這部分股權(quán)，中炬高新的大股東很可能即將易主；但如果中山潤(rùn)田不肯放棄，雙方的角逐將繼續(xù)。
廣科咨詢首席策略師沈萌表示，企業(yè)的實(shí)際控制權(quán)認(rèn)定，股份比例只是一個(gè)參考標(biāo)準(zhǔn)，但不意味著股份最多就自動(dòng)成為實(shí)際控制人，仍需判斷大股東是否具備對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策的重大影響力，否則就不能被認(rèn)為是實(shí)際控制
“你進(jìn)我退”，股權(quán)之爭(zhēng)有望落幕？
作為廣東省中山市第一家上市企業(yè)，中炬高新成立于1993年，并于1995年在上海交易所掛牌上市。
目前，中炬高新聚焦調(diào)味品主業(yè)發(fā)展，擁有“廚邦”“美味鮮”兩大品牌，被視為僅次于海天味業(yè)（603288.SH）的“醬油第二股”。
截至2021年底，中山潤(rùn)田對(duì)中炬高新的持股比例為24.23%，為第一大股東，而中山潤(rùn)田的實(shí)際控制人為姚振華。
然而，自2022年以來(lái)，姚振華的“寶能系”債務(wù)高企、風(fēng)波不斷。由于被司法拍賣等原因，今年以來(lái)，中山潤(rùn)田對(duì)中炬高新的持股比例不斷下降。
來(lái)源：中炬高新
今年2月，中山潤(rùn)田收到拉薩市中級(jí)人民法院的《通知書(shū)》，因中山潤(rùn)田與西藏銀行借款糾紛，拉薩市中院司法拍賣中山潤(rùn)田所持的約2700萬(wàn)股中炬高新股票。
彼時(shí)，中山潤(rùn)田稱，寶能集團(tuán)正加快房地產(chǎn)項(xiàng)目銷售，加速專項(xiàng)資產(chǎn)出售工作，努力回籠資金，妥善解決債務(wù)問(wèn)題，確保中山潤(rùn)田在中炬高新的控股股東地位。
除司法拍賣之外，中山潤(rùn)田所持有的中炬高新股份還被質(zhì)押權(quán)人廣東粵財(cái)信托有限公司減持。今年2月，深圳市中級(jí)人民法院做出裁定，可減持中山潤(rùn)田所持的中炬高新股票以清償債務(wù)。
之后，中山潤(rùn)田稱，在其不知情的情況下，所持中炬高新股份于2022年4月13日、4月14日、4月15日通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)競(jìng)價(jià)交易方式被粵財(cái)信托賣出了195萬(wàn)股。
進(jìn)入下半年，中山潤(rùn)田所持中炬高新的股份仍在減少。7月19日， 中山潤(rùn)田被動(dòng)減持1.6%，持股比例降至17.84%；10月20日，中山潤(rùn)田再次被司法判處被動(dòng)減持，持股比例下降至16.32%。
在中山潤(rùn)田頻繁被動(dòng)減持的同時(shí)，自2022年下半年以來(lái)，火炬集團(tuán)及其一致行動(dòng)人鼎暉系、國(guó)泰君安QFII-CC開(kāi)始不斷增持公司股份。
來(lái)源：中炬高新公告
10月19日，中炬高新發(fā)布公告稱，鼎暉雋禺通過(guò)上海證券交易所交易系統(tǒng)增持公司股份，火炬集團(tuán)及其一致行動(dòng)人持股比例增加至13.96%。
據(jù)Wind顯示，截至11月8日，中山潤(rùn)田持有中炬高新15.95%股權(quán)。如果此次司法拍賣完成，中山潤(rùn)田的持股比例將變?yōu)?4.42%。
從目前的情況來(lái)看，這1.53%股份的去向有三種可能：如果被中山潤(rùn)田拿下，那雙方的股權(quán)之爭(zhēng)將繼續(xù)；如果火炬集團(tuán)及一致行動(dòng)人獲得，則其大股東將易主；如果由第三方拍下，那兩大股東的持股差距將縮小至0.46%。
有業(yè)內(nèi)人士分析，“寶能系”面臨許多債務(wù)和經(jīng)營(yíng)上的問(wèn)題，再拿出大量資金回購(gòu)和增持的可能性不大，因此該公司不會(huì)出現(xiàn)控制權(quán)爭(zhēng)奪的局面，而只需關(guān)注二股東會(huì)不會(huì)進(jìn)一步增持。
中炬高新表示，目前我們并不清楚有哪些機(jī)構(gòu)報(bào)名了此次司法拍賣，但這次拍賣不會(huì)影響公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。此次股權(quán)拍賣結(jié)束后，公司會(huì)發(fā)布公告披露具體的情況。
“野蠻人”的對(duì)手是誰(shuí)？
在中炬高新的股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)中，姚振華曾占盡先機(jī)，并一舉拿下控制權(quán)。如今，火炬集團(tuán)以其一致行動(dòng)人開(kāi)始反攻，意在奪回失去的陣地。
中炬高新的前身為中山火炬高新技術(shù)實(shí)業(yè)股份有限公司，2000年更名為中炬高新技術(shù)實(shí)業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司，股票簡(jiǎn)稱也由“中山火炬”更改為“中炬高新”。
2015年4月，姚振華通過(guò)前海人壽舉牌中炬高新。2015年9月，前海人壽持股增至20.11%，并在2016年以24.92的持股比例成為第一大股東。
2018年9月，“寶能系”內(nèi)部劃轉(zhuǎn)所持中炬高新股份，換為同受前海人壽控股的中山潤(rùn)田作為中炬高新第一大股東。2019年3月，中炬高新完成工商登記變更，姚振華成為實(shí)際控制人。
此后，中炬高新曾提出，出售旗下房地產(chǎn)子公司中匯合創(chuàng)，以實(shí)現(xiàn)更聚焦主業(yè)、理清定增障礙的目的，還能夠換回百億現(xiàn)金流。但遭到了二股東的反對(duì)。
2021年7月，中山潤(rùn)田計(jì)劃通過(guò)定增給上市公司注資近78億元，用于美味鮮陽(yáng)西基地300萬(wàn)噸調(diào)味品的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。
如果那次定增順利實(shí)施，中山潤(rùn)田持股比例將升至42.31%，其控股地位將得到有力鞏固。然而，二股東再次對(duì)這一決議投出了唯一的反對(duì)票。
時(shí)隔3年多，如今的寶能系深陷流動(dòng)性危機(jī)，火炬集團(tuán)及一致行動(dòng)人，似乎正試圖奪回曾經(jīng)的大股東之位。
實(shí)際上，在“寶能系”入主前，中炬高新的第一大股東正是火炬集團(tuán)，實(shí)際控制人為中山火炬高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)（簡(jiǎn)稱：火炬開(kāi)發(fā)區(qū)管委會(huì)）。
作為火炬集團(tuán)的一致行動(dòng)人，鼎暉寰盈的實(shí)力也不容小覷。資料顯示，鼎暉寰盈成立于2021年9月29日，注冊(cè)資本1001萬(wàn)元，執(zhí)行事務(wù)合伙人為鼎暉百孚，而后者是鼎暉投資旗下的投資平臺(tái)。
來(lái)源： 鼎暉投資官網(wǎng)
根據(jù)官網(wǎng)，鼎暉投資成立于2002年，前身為中國(guó)國(guó)際金融有限公司的直接投資部，由吳尚志、焦震等六位創(chuàng)始人，聯(lián)合新加坡政府直接投資有限公司、中國(guó)投資擔(dān)保有限公司和蘇黎世保險(xiǎn)資本集團(tuán)創(chuàng)立。
除了火炬集團(tuán)、鼎暉寰盈，中炬高新二股東的一致行動(dòng)人國(guó)泰君安QFII-CC是知名券商——國(guó)泰君安旗下的一只合格境外機(jī)構(gòu)投資者基金。
為了奪回控制權(quán)，火炬集團(tuán)及其一致行動(dòng)人今年開(kāi)始一齊發(fā)力。其中，今年6月6日至14日，國(guó)泰君安QFII-CC通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式增持0.5%股權(quán)。
7月18日，鼎暉雋禺通過(guò)大宗交易方式增持1.09%股權(quán)。之后，8月31日至10月18日，共增持1.19%股權(quán)。最終，火炬集團(tuán)及其一致行動(dòng)人的持股比例達(dá)到13.96%。
鑒于中炬高新兩大股東持股比例的微小差距，倘若火炬集團(tuán)及其一致行動(dòng)人出手參與這次拍賣并獲得成功，那么中炬高新的大股東之爭(zhēng)可能會(huì)就此塵埃落定。
最后的陣地守得住嗎？
自去年爆發(fā)流動(dòng)性危機(jī)，姚振華的“寶能系”至今還沒(méi)有解除危機(jī)，當(dāng)年“萬(wàn)寶之爭(zhēng)”的風(fēng)光也不復(fù)存在。
8年前，正處于巔峰時(shí)期的“寶能系”通過(guò)公開(kāi)舉牌先后拿下10多家上市企業(yè)的控制權(quán)，涉足百貨、調(diào)味品、電力、地產(chǎn)等領(lǐng)域。
危機(jī)爆發(fā)后，這些上市企業(yè)都成為姚振華減持套現(xiàn)的重要標(biāo)的。去年以來(lái)，為了及時(shí)償還債務(wù)，寶能旗下資產(chǎn)陸續(xù)被擺上貨架。
作為旗下高端制造核心，中炬高新和韶能股份曾被姚振華寄予厚望。如今，姚振華對(duì)這兩家企業(yè)的控制力正在逐步減弱。
來(lái)源：罐頭圖庫(kù)
今年6月，深圳華利通所持韶能股份1.42億股被司法拍賣。兩個(gè)月后，深圳智茂商業(yè)以約10.01億元競(jìng)得這筆股權(quán)，意味著寶能系徹底喪失韶能股份第一大股東之位。
在失去對(duì)韶能股份的控制權(quán)后，中炬高新成了姚振華在實(shí)業(yè)領(lǐng)域的最后一塊陣地。然而，由于中山潤(rùn)田迄今未解的債務(wù)糾紛，姚振華對(duì)中炬高新也岌岌可危。
中報(bào)顯示，截至今年上半年，中山潤(rùn)田所負(fù)數(shù)額較大的到期未清償債務(wù)合計(jì)約30.83億元。
來(lái)源：罐頭圖庫(kù)
截至今年6月底，中山潤(rùn)田和姚振華皆深陷被執(zhí)行案件當(dāng)中。其中，中山潤(rùn)田有5件被執(zhí)行案件，而涉及姚振華個(gè)人被執(zhí)行的案件高達(dá)25件。
期內(nèi)，因與各大信托、銀行等機(jī)構(gòu)借款及債務(wù)糾紛，姚振華作為債務(wù)擔(dān)保人，涉及債務(wù)總金額約341億元。
曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限，姚振華在資本市場(chǎng)橫沖直撞，動(dòng)輒舉牌拿下其他公司的股份，被稱為“資本市場(chǎng)的野蠻人”。如今身陷困境，只能接受“被動(dòng)減持”的苦果。
對(duì)于目前的困境，寶能集團(tuán)表示，已在全力推進(jìn)資產(chǎn)處置及回款工作，按照方案實(shí)施收購(gòu)及兌付，但大額資產(chǎn)交易的磋商談判較復(fù)雜，決策時(shí)間長(zhǎng)。
曾經(jīng)資本市場(chǎng)的一代梟雄，姚振華還能“王者歸來(lái)”嗎？歡迎留言評(píng)論！