這是一家在天然氣板塊中，具有創(chuàng)新力和競(jìng)爭(zhēng)力的天然氣上游供應(yīng)商。2022年上半年，公司銷(xiāo)售天然氣的總量達(dá)到了131億立方米，在行業(yè)位居前列。
(資料圖)
而憑借著在天然氣領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，在今年第二季度這家企業(yè)竟然同時(shí)引來(lái)了養(yǎng)老金和全國(guó)社?；鸬膽?zhàn)略入股，目前社?；鹗瞧涞诹罅魍ü蓶|。
2020年公司全年的業(yè)績(jī)只有21.07億元，到了2021年這家企業(yè)的凈利潤(rùn)就達(dá)到了41.02億元。
這不僅比2020年大幅增長(zhǎng)了95%，還創(chuàng)出了歷史新高，公司在這一年里發(fā)生了質(zhì)的飛躍。
目前這家企業(yè)的股票處在上升趨勢(shì)中，并于近期出現(xiàn)了短暫的調(diào)整。
（文章的最后翻譯官會(huì)告訴大家該企業(yè)的名稱(chēng)和股票的代碼，請(qǐng)先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
接電話(huà)的董秘是位女士，說(shuō)話(huà)聲音雖然不大，但卻十分專(zhuān)業(yè)。
在交談中翻譯官了解到，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為天然氣直銷(xiāo)、天然氣零售和綜合能源業(yè)務(wù)。
這家企業(yè)天然氣零售業(yè)務(wù)的收入占比為48%，天然氣批發(fā)業(yè)務(wù)的收入占比為26%，綜合能源銷(xiāo)售及服務(wù)的收入占比為8%。
在公司的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，該企業(yè)在遼寧葫蘆島開(kāi)工建設(shè)了公司首個(gè)氫氣供應(yīng)項(xiàng)目。
該項(xiàng)目利用天然氣經(jīng)過(guò)加壓脫硫及轉(zhuǎn)化，再以變壓吸附提取氫氣，滿(mǎn)足客戶(hù)對(duì)氫氣的需求。這不僅增加了新的收入來(lái)源，還擴(kuò)大了天然氣的銷(xiāo)量。
除此之外翻譯官還了解到，這家企業(yè)目前是澳大利亞第二大油氣公司的第一大股東，這也彰顯了其在天然氣領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力。
而從董秘的口中翻譯官還得知，這家企業(yè)自上市以來(lái)，累計(jì)派發(fā)現(xiàn)金24.26億元。并在近5年中都為股東進(jìn)行了分紅，分紅占凈利潤(rùn)的平均比重接近20%。
以上是對(duì)該企業(yè)基本信息的介紹，下面我們?cè)賮?lái)分析一下公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
凈利潤(rùn)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年半年報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第二季度，這家企業(yè)的凈利潤(rùn)為20.78億元。到了2022年第二季度，公司的業(yè)績(jī)就降至15.35億元，同比下降了26%。
雖然該企業(yè)的凈利潤(rùn)在今年第二季度出現(xiàn)了下滑，但是在A股天然氣概念板塊121家上市公司中，依然能排在第17的位置。這個(gè)名次很高，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)并不小。
在2022年第二季度，這家企業(yè)除了規(guī)模大以外，賺錢(qián)的能力也不弱。凈資產(chǎn)收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指標(biāo)，它是凈利潤(rùn)與股東權(quán)益的比值。
2022年第二季度，該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為10.63%。這說(shuō)明只要管理層使用股東的100元錢(qián)，通過(guò)天然氣的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，6個(gè)月后就能賺回10.63元的凈利潤(rùn)。
而這個(gè)賺錢(qián)的能力，在A股天然氣概念板塊121家上市公司中，排名第10位。這個(gè)名次很高，說(shuō)明其賺錢(qián)的能力相對(duì)來(lái)說(shuō)很強(qiáng)。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年第二季度，這家企業(yè)的規(guī)模不僅大，賺錢(qián)的能力也不弱。
估值分析
下面進(jìn)入本文最重要的環(huán)節(jié)，在本環(huán)節(jié)中，翻譯官將詳細(xì)分析出公司目前的估值情況。
我們先來(lái)看一下該企業(yè)的市盈率這個(gè)指標(biāo)，市盈率是衡量一家公司估值情況最有效的指標(biāo)，它是股價(jià)與每股收益的比值。
2022年第二季度，該企業(yè)的市盈率只有20倍。這說(shuō)明如果管理層把每年賺到的錢(qián)都分給股東的話(huà)，你買(mǎi)入該公司1萬(wàn)元的股票，20年后就能賺回1萬(wàn)元的股息。
而這個(gè)市盈率，在A股天然氣概念板塊121家上市公司中，排名第45位。這個(gè)排名很靠前，說(shuō)明該企業(yè)目前并沒(méi)有被高估。
下面我們?cè)賮?lái)分析一下公司的安全邊際，安全邊際作為巴菲特價(jià)值投資理論的核心思想，主要是衡量一家企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)情況的。
巴菲特認(rèn)為，當(dāng)一家公司的價(jià)格低于成本，或者與成本非常接近時(shí)，此時(shí)該企業(yè)的安全邊際就很大，其風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)來(lái)說(shuō)也會(huì)小一些。
所以安全邊際越小的公司，其風(fēng)險(xiǎn)越大。安全邊際越大的企業(yè)，其風(fēng)險(xiǎn)越小。
截至2022年9月3日，這家公司的股價(jià)為19.4元，總股本為30億股，總市值為601億元。
這說(shuō)明如果誰(shuí)想收購(gòu)該企業(yè)的話(huà)，就得花費(fèi)601億元的代價(jià)，所以總市值就是公司的價(jià)格。
下面我們?cè)賮?lái)分析一下這家企業(yè)的成本，在2022年第二季度，公司的總資產(chǎn)為1309.5億元。
但是在總資產(chǎn)中有843.44億元是借來(lái)的，也就是該企業(yè)的負(fù)債。所以減去負(fù)債后，這家公司的凈資產(chǎn)為466.06億元。
這說(shuō)明如果把這家企業(yè)價(jià)值1000多億的資產(chǎn)全部處置了，并還清所欠債務(wù)后，理論上說(shuō)還能換回466.06億元的現(xiàn)金，所以?xún)糍Y產(chǎn)就是公司的成本。
用總市值也就是企業(yè)的價(jià)格，除以?xún)糍Y產(chǎn)也就是公司的成本等于1.29倍，這就是該企業(yè)目前的安全邊際，也說(shuō)明公司現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)格是其成本的1.29倍。
這個(gè)安全邊際算大還是算小呢，我們只有通過(guò)對(duì)比才能知道。
通過(guò)分析翻譯官了解到，該企業(yè)目前的安全邊際在A股天然氣概念板塊121家上市公司中，排名第28位。這個(gè)名次并不低，說(shuō)明其安全邊際相對(duì)來(lái)說(shuō)很大，其風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)來(lái)說(shuō)會(huì)小一些。
綜上所述，在2022年第二季度，這家企業(yè)并沒(méi)有處在被高估的狀態(tài)，并且其安全邊際相對(duì)來(lái)說(shuō)很大。
不足之處
在本文的最后，翻譯官將詳細(xì)分析出公司目前存在的問(wèn)題與瑕疵，來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后，翻譯官發(fā)現(xiàn)這家企業(yè)在今年第二季度里最大的問(wèn)題在于，天然氣利潤(rùn)空間的低下，而且還出現(xiàn)了下滑。
2021年第二季度，公司銷(xiāo)售100元的天然氣，還能賺回17.74元的毛利潤(rùn)，銷(xiāo)售毛利率為17.74%。
而到了2022年第二季度，這家企業(yè)同樣銷(xiāo)售100元的天然氣，卻只能賺回13.66元的毛利潤(rùn)，銷(xiāo)售毛利率降至13.66%，同比下降了23%。
該公司目前的銷(xiāo)售毛利率，也就是天然氣的利潤(rùn)空間，在A股天然氣概念板塊121家上市企業(yè)中排名第80位。
天然氣利潤(rùn)空間低下，并且在今年二季度還出現(xiàn)下降，這會(huì)減少公司的業(yè)績(jī)，對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利的影響，這點(diǎn)是需要我們注意的。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話(huà)，翻譯官個(gè)人認(rèn)為公司能維持C級(jí)的水平。
而這家企業(yè)就是新奧股份有限公司，股票代碼：600803。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦新奧股份這只股票，也沒(méi)有說(shuō)新奧股份公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。