最近兩周，隨著美股大型科技股陸續(xù)放榜，引起市場動蕩。
本周二盤后，微軟谷歌發(fā)布最新季度財報后，在接下來的一個交易日分別下跌7.72%、9.14%；周三盤后Meta發(fā)布財報之后，下一個交易日跌去24.56%。
受累于科技股表現(xiàn)，本周美股三大指數(shù)走勢也出現(xiàn)分歧，截至周四收盤，本周道指收漲3.06%，標普500指數(shù)收漲1.45%，而納指則收跌0.62%。
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周四盤后，重磅科技股英特爾、蘋果和亞馬遜也紛紛“交卷”，截至北京時間17:00，美股盤前，英特爾上漲5.1%，蘋果上漲1.01%，亞馬遜則大跌13.66%。
那么，這些科技股的股價表現(xiàn)和其業(yè)績之間有著怎樣的關(guān)系？圖表中統(tǒng)計了近期科技股巨頭的實際營收利潤和此前分析師的預(yù)測數(shù)據(jù)，可以觀察到業(yè)績是否超預(yù)期和之后股價走勢之間關(guān)系十分密切。
經(jīng)過統(tǒng)計不難發(fā)現(xiàn)一下四種關(guān)系，總體而言超預(yù)期業(yè)績會帶來股價上漲，業(yè)績不及預(yù)期導(dǎo)致股價下跌，但也有一些例外。
1.業(yè)績超預(yù)期，股價上漲
奈飛營收和利潤均超分析師預(yù)期，雖然凈利潤同比下滑3.5%，但遠遠好于分析師預(yù)測的同比下滑31.5%，之后股價單日大漲13.09%。
阿斯麥除了營收超出預(yù)期之外，凈利潤更是獲得超預(yù)期的同比增長，之后股價單日大漲6.27%。
蘋果周四盤后發(fā)布超預(yù)期的業(yè)績，周五盤前上漲超1%。不過需要注意的是，蘋果的iPhone和服務(wù)銷售略低于預(yù)期，引發(fā)了人們對這兩個預(yù)期將表現(xiàn)強勁的領(lǐng)域的擔(dān)憂。并且，蘋果沒有提供當(dāng)前季度的具體收入預(yù)測，延續(xù)了新冠肺炎疫情開始時采取的做法。但分析人士估計當(dāng)前季度銷售額約為1280億美元，這將是歷史最高紀錄。
2.業(yè)績遜預(yù)期，股價下跌
特斯拉在業(yè)績發(fā)布之前，率先公布了汽車交付數(shù)據(jù)，低于分析師預(yù)期，市場已經(jīng)重新定價，即便如此，業(yè)績發(fā)布之后，營收和凈利潤均遜預(yù)期，之后股價仍然跌去6.65%。分析師也發(fā)表了不同的觀點，德銀、大摩等多家分析師仍然給予特斯拉樂觀的評級，但是有分析師調(diào)低了目標價。更有富國、Bernstein等分析師，給予其“持股觀望”“弱于大盤”的悲觀評級。
谷歌的營收和利潤均遜預(yù)期，隨后單日股價下跌9.14%。除了云業(yè)務(wù)實現(xiàn)超預(yù)期增長外，廣告、搜索業(yè)務(wù)均低于預(yù)期，Insider Intelligence分析師指出，谷歌需要從YouTube那里獲得更強勁的增長，才能讓自己脫離困境，完全依賴搜索的表現(xiàn)，這不是一件好事情。
Meta的業(yè)績喜憂參半，其營收略超分析師預(yù)期，但凈利潤同比下滑52.2%，遠遜預(yù)期，周四股價大跌24.56%。主要原因是在營收小幅下降的情況下，成本和支出卻增長了19%，導(dǎo)致凈利潤受到侵蝕。并且，公司給予下個季度業(yè)績指引營收300至325億美元，相較市場預(yù)期的322億美元而言，略顯疲軟。
亞馬遜周四盤后發(fā)布業(yè)績，營收利潤遜預(yù)期，周五盤前大跌。受經(jīng)濟疲軟和美元走強等因素影響，亞馬遜凈利潤同比下滑9%，且遠低于彭博分析師之前預(yù)測。值得一提的是，其核心業(yè)務(wù)之一的AWS在三季度實現(xiàn)了205.4億美元的凈銷售額，同比增長27.4%，增幅低于此前預(yù)測的33%，這也是亞馬遜云計算業(yè)務(wù)自從2014年以來最低增速。本周，MKM Partners 分析師 Rohit Kulkarni 下調(diào)了對亞馬遜今年和明年的預(yù)期。
3.業(yè)績超預(yù)期，股價卻下跌
微軟的營收和凈利潤均略超市場預(yù)期，但是隨后股價卻大幅下跌。原因之一在于其營收增速是2018財年以來最疲軟的季度表現(xiàn)，另外備受關(guān)注的Azure云計算服務(wù)的營收增速放緩至35%，引得市場對于云計算業(yè)務(wù)前景的悲觀預(yù)期。
巴克萊分析師指出，宏觀的不確定性似乎正在減緩新的工作負載向云業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)移，而微軟的業(yè)績似乎也證實了這種擔(dān)憂。不過，瑞信分析師認為，微軟目前優(yōu)化性質(zhì)的周期下對其股價產(chǎn)生的負面影響是暫時的，隨著后續(xù)云平臺的新工作負載量上升將推動公司業(yè)績增長回到更加正常化的趨勢。
4.業(yè)績遜預(yù)期，股價卻上漲
英特爾營收略遜預(yù)期，而凈利潤則同比大幅下滑85%，但截至目前股價卻在上漲。英特爾首席執(zhí)行官Pat Gelsinger表示，目前英特爾盈利水平不佳，主要是運營效率低下，競爭對手正在用更少的人手獲得更好的業(yè)績。本月早些時候，有報道稱英特爾準備大幅裁員，可能涉及數(shù)千人。
不過，Gelsinger重塑公司的計劃中出現(xiàn)了一個亮點，該公司的自動駕駛技術(shù)子公司Mobileye于本周三登陸納斯達克，上市首日收漲38%，創(chuàng)下2022年美國大型公司上市首日最大漲幅。英特爾保留了對Mobileye的控制權(quán)。Gelsinger曾表示，Mobileye可能會成為其他此類交易的模板，幫助英特爾利用其部分資產(chǎn)的價值。