蘋果預(yù)計將于下周四（10月27日）盤后公布2022財年第四財季業(yè)績報告。據(jù)彭博分析師預(yù)計顯示，蘋果此次營收預(yù)計約為886.8億美元，同比增長約6%；調(diào)整后凈利潤預(yù)計約為204.2億美元，調(diào)整后的每股收益為1.264美元。
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在高通脹及美聯(lián)儲激進(jìn)加息持續(xù)的勢態(tài)下，市場“拐點(diǎn)”仍然難以準(zhǔn)確估計，眼下Q3財報季已成為全市場關(guān)注的焦點(diǎn)。奈飛$NFLX “咸魚翻身”、特斯拉$TSLA 績后股價大跳水，即將公布的成績單，能助力蘋果$AAPL 股價反攻嗎？截至本周四收盤，蘋果股價年內(nèi)累計回調(diào)幅度達(dá)20.92%。
此前機(jī)構(gòu)調(diào)查顯示，約60%的受訪者認(rèn)為蘋果此次財報至關(guān)重要。最為全球市值最高的公司，投資者都希望從蘋果的財報中窺見如消費(fèi)者需求、供應(yīng)鏈問題、美元飆升及利率上升等的變化或影響。
就在蘋果此次財報公布之前，報道稱iPhone 14 Plus因需求疲軟將大幅減產(chǎn)，其產(chǎn)量遭到削減。自iPhone 14系列上市以來，iPhone 14和14 Plus機(jī)型銷售疲軟的消息就頻頻出現(xiàn)，究竟蘋果今年秋季新產(chǎn)品業(yè)績?nèi)绾卧u估？這次財報主要關(guān)注哪些要點(diǎn)？華爾街如何前瞻此次財報表現(xiàn)？
在眼下充滿挑戰(zhàn)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，蘋果公司的業(yè)績正面臨強(qiáng)美元、高利率及消費(fèi)需求趨向疲軟等重重考驗。綜合蘋果績前市場上主流的前瞻文章來看，目前分析師主要認(rèn)為需要關(guān)注這幾點(diǎn)：
1、是否有經(jīng)濟(jì)疲軟帶來的消費(fèi)壓力？《巴倫周刊》在最新文章中表示，蘋果此次財報需關(guān)注公司是否感受到經(jīng)濟(jì)疲軟帶來的市場消費(fèi)壓力。
機(jī)構(gòu)Bernstein的分析師Toni Sacconaghi也表示，蘋果近兩年享受了疫情紅利，擔(dān)心隨著紅利消失，蘋果需面臨消費(fèi)者消費(fèi)重點(diǎn)轉(zhuǎn)移和利率上升的沖擊。這名分析師補(bǔ)充道，蘋果在2021年和2022年的營業(yè)利潤較疫情前大幅增長就可以說明一些問題。
Seeking Alpha專欄作家Logan Kane也在其本周撰文中表示，認(rèn)為蘋果目前業(yè)務(wù)沒有根本性改變，僅從每股收益指標(biāo)來看，大部分增長也都是在疫情期間實現(xiàn)的。
Logan Kane指出，蘋果的每股收益在過去10年間大幅上漲約3.8倍，增速并不及股價，但遠(yuǎn)高于凈利潤（約2.4 倍）。但其中，從2012年到2019年，蘋果的息稅前利潤僅增長約16%。
在當(dāng)前高通脹持續(xù)、利率上升造成需求壓力的環(huán)境中，Sacconaghi擔(dān)心蘋果受這些不利因素影響的程度。
2、蘋果對下一季度的指引分析師Sacconaghi認(rèn)為，從以往的經(jīng)驗來看，蘋果第四財季（即自然年的第三季度）的業(yè)績并不是那么重要，建議投資者更加關(guān)注蘋果公司對下一季度的前瞻。Sacconaghi認(rèn)為蘋果此次或?qū)⒃俅翁峁┦找妗爸改稀?，而不是具體的指導(dǎo)。蘋果此前在疫情開始時停止了提供詳細(xì)指引，暫未回復(fù)此前的做法。
《巴倫周刊》也在近期文章中提示投資者，關(guān)注此次業(yè)績放榜，蘋果公司或?qū)⒔o出的對9月新iPhone 14系列需求的早期解讀。
在第三季度，蘋果最重要的動作即為9月的秋季新品發(fā)布會，但iPhone 14系列的產(chǎn)品發(fā)布后，除iPhone 14 Pro機(jī)型熱銷外，iPhone 14和14 plus先后傳出“壞消息”：
本周早些時候，參與蘋果供應(yīng)鏈的知情人士透露，蘋果在開始發(fā)貨的幾周內(nèi)正削減iPhone 14 Plus產(chǎn)量，重新評估對該機(jī)型的需求。據(jù)最新報道，確實有接收到iPhone 14 Plus將大幅減產(chǎn)，砍單幅度達(dá)到4成左右，并由其他機(jī)型來補(bǔ)足總出貨量的缺口；不過，市場調(diào)研機(jī)構(gòu)Canalys的2022年第三季度全球智能手機(jī)報告顯示，Q3全球智能手機(jī)市場遭遇連續(xù)三季度下跌，同比下降9%，而蘋果市場份額繼續(xù)位列第二，且是第三季度前五名中唯一一家實現(xiàn)同比正增長的廠商。
Canalys分析師Sanyam Chaurasia認(rèn)為，“與去年的旺季相比，預(yù)計2022年第四季度的節(jié)日銷量表現(xiàn)將較為緩慢但穩(wěn)定。然而，把即將到來的第四季度視為市場復(fù)蘇的真正轉(zhuǎn)折點(diǎn)還為時過早。”
3、強(qiáng)美元沖擊、PC市場需求下滑等影響除以上兩點(diǎn)外，部分分析師還指出，需要繼續(xù)關(guān)注強(qiáng)美元表現(xiàn)對蘋果公司的持續(xù)沖擊，及當(dāng)前PC電腦市場需求下滑對蘋果的影響。就在本周發(fā)布的特斯拉財報，公司指外匯對利潤的負(fù)面影響達(dá)2.5億美元。
目前機(jī)構(gòu)Gartner、IDC和Canalys的PC銷量數(shù)據(jù)出現(xiàn)較大差異，如IDC 估計，蘋果在本季度售出1000萬臺Mac，而Gartner數(shù)據(jù)則為580萬臺，Canalys則給出800萬臺的數(shù)據(jù)。投資者希望能夠從蘋果此次財報中尋找更準(zhǔn)確的銷售情況。
在蘋果最新季度業(yè)績報告出爐前，不少大行也已拋出最新看法：
大摩：蘋果3大積極因素支持樂觀指引當(dāng)?shù)貢r間周三，大摩分析師重申對蘋果的“增持”評級，但目標(biāo)價降至177美元。該分析師預(yù)計，蘋果此次第四財季的業(yè)績將超過華爾街平均預(yù)期，并有望發(fā)布具有建設(shè)性下一季度指引。大摩認(rèn)為有3個關(guān)鍵因素可望助力蘋果發(fā)布積極的指引：
1）iPhone、iPad和Mac的產(chǎn)量穩(wěn)定
2）iPhone的產(chǎn)品組合有望抵銷匯率的不利影響
3）蘋果的2023年第一財季（截至12月止季度）共計有14個星期，這將推動服務(wù)收入同比加速增長該分析師樂觀預(yù)計，盡管有5-6個百分點(diǎn)的匯率逆風(fēng)影響，蘋果在截至9月和12月止兩個季度的同比收入增速有望達(dá)高個位數(shù)。
周四，摩根士丹利分析師Erik Woodring預(yù)計，受iPhone 14系列帶來的推動，蘋果9月季度收入為901億美元，較華爾街預(yù)期的884億美元高2%，有望打破該季度的紀(jì)錄。
Bernstein：對營收EPS預(yù)期超過華爾街共識；維持“與大市同步”評級Bernstein的分析師Toni Sacconaghi本周表示，預(yù)計蘋果第四財季營收為903億美元，利潤為每股1.31美元，高于華爾街共識的886億美元和每股1.26美元。對于2023財年，該分析師認(rèn)為蘋果收入為3993億美元，利潤為每股6.26美元，低于共識的4119億美元和每股6.44美元。Sacconaghi認(rèn)為，蘋果公司從寬松的供應(yīng)鏈中受益的程度，及是否在零售商等處補(bǔ)充庫存，都會影響到業(yè)績。
他認(rèn)為蘋果股票在未來三到六個月內(nèi)的風(fēng)險/回報是中性到適度負(fù)面，維持“與大市同步”評級，目標(biāo)價170美元。
摩根大通預(yù)測蘋果2022財年Q4財季收入將達(dá)900億美元小摩在上周給投資者的一份報告中預(yù)測，蘋果在2022財年第四季度收入為900億美元，超過華爾街886億美元的共識預(yù)期；同期每股收益為1.31 美元，華爾街共識預(yù)期是1.26美元。
同時小摩還預(yù)測，蘋果本財季iPhone出貨量為5500萬部，而預(yù)期是5200萬部。不過暫時無法與去年的iPhone 13系列發(fā)布出貨量進(jìn)行比較，因為iPhone 13系列發(fā)布時間更晚，高峰銷售階段大多在自然年的第三季度之外。
小摩將蘋果股票評級為“增持”，今年4月，小摩將蘋果目標(biāo)價定為200美元，在這份給投資者的最新說明中，這一目標(biāo)價暫時沒有改變。