記者丨寧曉敏 見習(xí)生丨 陳力
出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)（theSankei）
(資料圖片)
中藥龍頭康緣藥業(yè)（600557.SH）虛增研發(fā)費(fèi)用，被監(jiān)管處罰。
5月15日，康緣藥業(yè)披露，公司及相關(guān)責(zé)任人被罰，主要是將預(yù)付款計(jì)入研發(fā)費(fèi)用，進(jìn)而影響2019年超千萬元利潤(rùn)總額。
康緣藥業(yè)主要從事中成藥制劑、保健品制造、銷售，在宣傳推廣方面，公司耗資不菲。2018年至2022年，五年間，公司合計(jì)投入了約67億元。
不過，大舉宣傳推廣，康緣藥業(yè)并未收獲經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，相反，出現(xiàn)增收不增利的窘境。
財(cái)務(wù)總監(jiān)離職真相揭開
康緣藥業(yè)的一紙公告，揭開了公司前董秘、財(cái)務(wù)總監(jiān)尹洪剛辭職真相。
根據(jù)公告，近日，康緣藥業(yè)及相關(guān)人員收到江蘇證監(jiān)局警示函。
《警示函》主要內(nèi)容為，經(jīng)查，康緣藥業(yè)存在的違規(guī)行為主要為，2019年，公司簽訂中藥配方顆粒研發(fā)合同，在支付研發(fā)費(fèi)用1050萬元后，年末應(yīng)按合同進(jìn)展情況計(jì)入預(yù)付款，但公司按照支付金額全額確認(rèn)了研發(fā)費(fèi)用，該合同的研發(fā)費(fèi)用確認(rèn)不符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》（財(cái)政部令第76號(hào)）第十二條、第三十四條規(guī)定。該研發(fā)費(fèi)用占2019年公司合并報(bào)表利潤(rùn)總額的1.82%。公司時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)兼董秘尹洪剛未忠實(shí)、勤勉地履行職責(zé)，違反了相關(guān)規(guī)定，對(duì)上述違規(guī)行為負(fù)有主要責(zé)任。
根據(jù)相關(guān)規(guī)定，江蘇證監(jiān)局決定康緣藥業(yè)采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠信檔案。
康緣藥業(yè)在公告中稱，目前，該合同已結(jié)束，公司已在2022年完成相應(yīng)賬務(wù)處理，不涉及追溯調(diào)整，不會(huì)對(duì)未來的業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊憽?/p>
作為康緣藥業(yè)時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)、董秘，尹洪剛肩負(fù)財(cái)務(wù)規(guī)范、信息披露兩大重任。
在2019年年度報(bào)告中，主管會(huì)計(jì)工作負(fù)責(zé)人尹洪剛曾聲明，保證年度報(bào)告中財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。由此看來，在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則把握、信息披露方面，康緣藥業(yè)及尹洪剛均存在違規(guī)行為。
尹洪剛是一名“老財(cái)務(wù)”。公開履歷顯示，尹洪剛，會(huì)計(jì)碩士學(xué)歷，高級(jí)會(huì)計(jì)師。2010年6月至2012年3月，其任天津百事可樂高級(jí)財(cái)務(wù)經(jīng)理，2012年3月至2015年5月任天士力制藥集團(tuán)股份有限公司財(cái)務(wù)經(jīng)理，外派財(cái)務(wù)副總經(jīng)理。2015年5月，尹洪剛加盟康緣藥業(yè)，當(dāng)年8月起擔(dān)任公司財(cái)務(wù)總監(jiān)，2016年9月起兼任公司董秘。2019年9月，尹洪剛進(jìn)入康緣藥業(yè)董事，出任董事。當(dāng)年9月起，其還兼任公司副總經(jīng)理。
董事、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)、董秘，尹洪剛身兼多職，可見，在康緣藥業(yè)受到重用，地位不低。
2020年，尹洪剛薪酬為52.79萬元，較上年增加5.88萬元。
2021年10月10日，康緣藥業(yè)公告稱，近日，董事會(huì)收到尹洪剛遞交的辭職報(bào)告，尹洪剛因個(gè)人原因申請(qǐng)辭去上述所有職務(wù)，辭任后將不在公司擔(dān)任任何職務(wù)。
當(dāng)時(shí)，備受重用的尹洪剛辭職，市場(chǎng)猜測(cè)紛紜。如今，真相大白。
高毛利率低凈利率窘境
作為一家集中藥研發(fā)、生產(chǎn)、貿(mào)易為一體的大型中藥企業(yè)，康緣藥業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)徘徊不前。
2014年至2017年，康緣藥業(yè)營(yíng)業(yè)收入從25.63億元增長(zhǎng)至32.75億元，累計(jì)增長(zhǎng)27.78%。同期，公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”）從3.20億元增長(zhǎng)至3.74億元，累計(jì)增長(zhǎng)約16.88%。
2018年至2022年，公司營(yíng)業(yè)收入從38.24億元增長(zhǎng)至43.51億元，累計(jì)增長(zhǎng)13.78%。
這五年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為4.31億元、5.07億元、2.63億元、3.21億元、4.34億元，2022年的凈利潤(rùn)僅比2018年增加308.13萬元，增幅為0.71%，遠(yuǎn)低于同期營(yíng)業(yè)收入增速。
這五年，康緣藥業(yè)實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“扣非凈利潤(rùn)”）分別為4.13億元、4.86億元、2.79億元、3.02億元、3.95億元，2022年的扣非凈利潤(rùn)還低于2018年。
整體而言，2018年至2022年，康緣藥業(yè)的營(yíng)業(yè)收入總體在增長(zhǎng)，而扣非凈利潤(rùn)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，增收不增利特征明顯。
康緣藥業(yè)非常重視產(chǎn)品的宣傳推廣。截至2022年底，公司銷售人員數(shù)量為3576人，占員工總數(shù)的62.08%。2021年底，銷售人員數(shù)量為2898人，占比為57.44%。
而公司的研發(fā)人員數(shù)量，2021年底、2022年底，分別為425人、482人，占員工總數(shù)的8.42%、8.37%。
與之對(duì)應(yīng)的投入，宣傳推廣費(fèi)用均碾壓研發(fā)費(fèi)用。
2018年至2022年，康緣藥業(yè)的銷售費(fèi)用分別為18.88億元、22.75億元、13.02億元、15.83億元、18.68億元。公司列入銷售費(fèi)用的產(chǎn)品推廣及促銷費(fèi)、廣告宣傳及學(xué)術(shù)推廣費(fèi)均與產(chǎn)品營(yíng)銷推廣，統(tǒng)稱為宣傳推廣費(fèi)。
前述年度內(nèi)，公司宣傳推廣費(fèi)分別為13.99億元、17.03億元、8.64億元、12.10億元、15.01億元，五年合計(jì)為66.77億元。
同期，公司研發(fā)費(fèi)用合計(jì)為22.21億元，扣非凈利潤(rùn)合計(jì)為18.75億元。數(shù)據(jù)顯示，宣傳推廣費(fèi)合計(jì)數(shù)是研發(fā)費(fèi)用合計(jì)數(shù)的3倍、扣非凈利潤(rùn)的3.56倍。
高度重視宣傳推廣，康緣藥業(yè)出現(xiàn)高毛利率、低凈利率的尷尬局面。
自從2009年以來，公司綜合毛利率均超過70%，其中2019年曾達(dá)78.12%。與之對(duì)應(yīng)的凈利率，2009年曾達(dá)到16.56%，為有史以來最高。
此后，凈利率呈下降趨勢(shì)，2019年降至11.31%，2020年、2021年分別為9.04%、8.89%，均為個(gè)位數(shù)，2022年回升至10.16%，仍屬于低位。
康緣藥業(yè)出現(xiàn)高毛利率、低凈利率的異?，F(xiàn)象，主要原因是費(fèi)用吞噬，其中核心因素，恐怕就是偏高的宣傳推廣費(fèi)。