大佬也頂不住了。
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(資料圖)
盧志強(qiáng)被“自家人”追債
資本大鱷盧志強(qiáng)的窘迫被擺到了臺面上。
事情起源于一則公告。2月14日，京東拍賣平臺信息顯示，山東省濟(jì)南市中級人民法院將于3月14日，對泛海控股持有的民生證券股份有限公司（簡稱“民生證券”）347066.67萬股股權(quán)進(jìn)行公開拍賣。
遙想2014年4月，泛海控股拿下民生證券近15.9億股股份，占民生證券股權(quán)比例近73%，其后又通過增資的方式再度擴(kuò)大持股比例，一度達(dá)到87.65%。
歷經(jīng)數(shù)次減持后，時至今日，泛海控股持有民生證券35.55億股，持股比例31.03%，依舊是第一大股東。
如果這次拍賣成功，泛海控股持股比例將降至不到1%，民生證券也將脫離“泛海系”標(biāo)簽。
在此之前，民生證券一直是“泛海系”除地產(chǎn)外最為優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，也是其融資的重要來源。這樣一份資產(chǎn)，為何會被擺上拍賣臺？
這背后，源于泛海控股子公司與煙臺山高弘灝投資中心（有限合伙）的合同糾紛，泛?？毓杀簧綎|高速集團(tuán)追債20億。
公開資料顯示，盧志強(qiáng)正是山東威海人，如今被“老鄉(xiāng)”追債，心里恐怕不太好受。
讓盧志強(qiáng)不好受的，遠(yuǎn)不止這一件事。
1月20日，民生銀行北京分行對盧志強(qiáng)及泛海控股、武漢中心公司和武漢中央公司發(fā)起訴訟。原因是泛?？毓蓛杉椅錆h地產(chǎn)開發(fā)公司，拖欠民生銀行借款總計(jì)超過70億，盧志強(qiáng)和泛?？毓墒巧鲜鰞杉夜镜膿?dān)保人。
值得一提的是，盧志強(qiáng)正是民生銀行的發(fā)起人之一，截至2022年三季度末，泛海仍為民生銀行第六大股東，持有4.12%的股份。
但如今，盧志強(qiáng)卻被“自己人”告了。
根據(jù)此前泛?？毓傻墓?，除已披露過的訴訟、仲裁案件外，公司及公司控股子公司連續(xù)12個月內(nèi)累計(jì)訴訟、仲裁涉案金額合計(jì)6.9億元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的11.94%。工商信息也顯示，整個泛海集團(tuán)股權(quán)凍結(jié)信息數(shù)量已超過90條。
更多的債主，正在向泛海和盧志強(qiáng)撲來。
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巨虧背后的高杠桿深淵
看著昔日大佬被瘋狂追債，很多人都好奇，“泛海系”的流動性危機(jī)到底有多嚴(yán)峻？
這個問題，我們可以從數(shù)據(jù)中尋找答案。
根據(jù)巨潮WAVE的梳理，截至2022年9月30日，泛?？毓煽傌?fù)債達(dá)969億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)89.17%。公司短期借款121.18億元，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債347.15億元，而賬面現(xiàn)金僅有24億元。
在泛?？毓膳兜?022年度業(yè)績預(yù)告里，公司預(yù)計(jì)虧損70億元-100億元，上年同期虧損112.55億萬元。歸屬于母公司所有者權(quán)益為-36億元至-6億元。
2018年底，泛?？毓煽傎Y產(chǎn)還有2120.97億元，凈資產(chǎn)也有200多億。短短幾年，竟然走到了資不抵債的境地。
泛海的沒落，可以追溯到民生信托。從2020年，民生信托踩雷金凰珠寶造假案，再到民生信托踩雷房地產(chǎn)，泛海被拖下了水，至今深陷其中。
2020年，泛?？毓商潛p46億元，2021年虧損113億元，2022年前三季度虧損22億元，連續(xù)三年虧損，讓泛?？毓蓛炊嗉佟?/p>
▲圖源巨潮WAVE
為了緩解困境，這些年來，盧志強(qiáng)“變賣家產(chǎn)”累計(jì)回血300多億元，遺憾的是，債務(wù)大山依舊壓頂。
回顧過去30多年來，盧志強(qiáng)構(gòu)建起一個包含地產(chǎn)、能源、上市公司、金融機(jī)構(gòu)、境外投資的龐大帝國。這是一個擁有金融全牌照、布局至少45家上市公司的資本帝國。
▲圖源野馬財(cái)經(jīng)
如此龐大的資本版圖讓盧志強(qiáng)的身家暴漲。早在2007年，“中國資本市場控制榜”上，盧志強(qiáng)就以控制2609億元的總市值，成為國內(nèi)“市值第一人”。盧家也被業(yè)內(nèi)稱為“八大民營金融家族”之一，甚至有人開始拿盧志強(qiáng)比擬李嘉誠。
外人只看見泛海的光鮮，很少有人知道，帝國版圖迅速擴(kuò)張的B面，是高企的杠桿和負(fù)債。
2014年起，盧志強(qiáng)提出“去地產(chǎn)化”，大舉進(jìn)軍金融賽道，掃蕩式購入民生信托、民生證券等國內(nèi)外金融資產(chǎn)。與此同時，和海航系一樣，泛海系開始在海外大舉收購和投資。根據(jù)大摩地產(chǎn)的梳理，大幅向外擴(kuò)張的同時，泛海系舉債融資近千億。巨額負(fù)債導(dǎo)致僅泛?？毓擅磕甑睦⒕陀?0億。
與此同時，泛?？毓呻m然去地產(chǎn)化、停止了地產(chǎn)增量擴(kuò)張，但其“承包式”開發(fā)的武漢中央商務(wù)區(qū)，號稱要投資千億，資金包袱極重。
大廈賴以周轉(zhuǎn)的背后，是瘋狂的加杠桿資本運(yùn)作。通過定增配股與發(fā)行債券、循環(huán)股權(quán)質(zhì)押與關(guān)聯(lián)貸款、信托通道等五花八門的形式，泛海系撬起了一個千億資產(chǎn)帝國。
但，也正是對資本運(yùn)作的高度依賴，讓泛海系走入了如今的尷尬境地。有些企業(yè)，一旦失去金融機(jī)構(gòu)的輸血，就會迅速走向枯竭。
3
“泰山會”與“紅頂商人”
相比于泛海系，這艘大船背后的掌舵者更是一個傳奇。
盡管與柳傳志、馬云等大佬平起平坐，但盧志強(qiáng)極為低調(diào)。在變幻莫測的商海，盧志強(qiáng)和他的“泛海系”像一只若隱若現(xiàn)的巨鯨，游走在風(fēng)暴中心。
1988年，盧志強(qiáng)北上京城，創(chuàng)立了中國泛?？毓杉瘓F(tuán)，注冊資本40億元人民幣。
從一名政府基層官員到擁有40億元注冊資本，盧志強(qiáng)只花了三年。在媒體的報(bào)道中，盧志強(qiáng)的第一桶金來自于房地產(chǎn)，但究竟如何取得，卻始終是一個謎。
在那個年代，地產(chǎn)大佬們的發(fā)跡都透著一股神秘。唯獨(dú)馮侖對自己的發(fā)家史有過較詳細(xì)的描述——憑借基層官場積累的人脈，從北京一家信托公司借來500萬元，條件是利潤平分，年利率25%。
盧志強(qiáng)是否也是同樣的路徑？不得而知，但泛海的“能量”不容置疑。2002年，上海規(guī)劃用5-10年，投資1000億，讓浦江兩岸煥發(fā)金融貿(mào)易、旅游文化、生態(tài)居住新功能，取代原來的交通運(yùn)輸和倉儲碼頭。
棚戶區(qū)綿延數(shù)公里的董家渡，讓各大地產(chǎn)商垂涎不已。但要進(jìn)入董家渡并不容易，香港的郭家三兄弟輪番游說，也沒能把新鴻基送進(jìn)董家渡。笑到最后的，卻是泛?！汉Ｒ詭缀趿愠鲎尳?，拿下12萬平米的毛地。
也正因?yàn)榇?，泛海一度讓眾地產(chǎn)商聞風(fēng)喪膽。
與此同時，盧志強(qiáng)還是神秘商幫“泰山會”的元老之一。這個1995年成立的組織，聚集著聯(lián)想柳傳志、四通段永基、萬通馮侖、巨人史玉柱、百度李彥宏、步步高段永平等眾多商界大佬，幾乎是中國商界最強(qiáng)力量之一。
這種“能量”背后，與盧志強(qiáng)的“紅頂”屬性密不可分。
在商界，他是千億泛海系的掌舵者，是頂級商圈的核心成員；在政界，他是全國政協(xié)委員、全國工商聯(lián)常委、山東省工商聯(lián)副會長、中國光彩事業(yè)促進(jìn)會副會長。
更經(jīng)典的是2016年10月16日，首屆全國脫貧攻堅(jiān)獎表彰大會上，盧志強(qiáng)和王文彪、許家印等人同獲“全國脫貧攻堅(jiān)奉獻(xiàn)獎”。
這些，都是他行走江湖的底氣。
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尾聲
中國近代史上，最出名的“紅頂商人”是胡雪巖。
仰仗著清朝重臣左宗棠，這個安徽人成為了歷史上第一個既戴紅頂又穿黃馬褂的商人。憑借著政商兩界的關(guān)系，胡雪巖一度呼風(fēng)喚雨、顯赫一時。
遺憾的是，在政治紛爭中，這位“紅頂商人”的結(jié)局并不美妙，最后落了個查抄革職、憂憤而死的下場。
胡雪巖曾有一句名言——
官家、洋行、江湖聯(lián)手，才是大生意。
盧志強(qiáng)是否從中受到啟發(fā)不得而知，但縱觀泛海的發(fā)展歷程，官場資源、金融版圖和商幫兄弟，都是不可或缺的因素。
一年多前，有消息傳來，神秘的泰山會已經(jīng)解散，盧志強(qiáng)的江湖變得更加隱秘和低調(diào)了。
回過頭來看，泛海的敗局可以追溯到2017年開始的去杠桿大潮。飆車久了，有些人已經(jīng)忘記了怎么踩剎車。
那個靠著資源就能無限加杠桿的野蠻時代，已經(jīng)過去了。這一點(diǎn)，無論是海航系、涌金系、明天系、安邦系，還是現(xiàn)在的泛海系，都感受到了。
一個生意人，尤其是“紅頂商人”，千萬別忘了——
不是大佬造就時代，恰恰是時代造就了大佬。