首創(chuàng)證券申報前一年引入新股東，公司控股股東同時控股2家證券公司引監(jiān)管問詢。同時公司資管業(yè)務收入占比攀升，而此前貢獻過半營收的投資類業(yè)務收入大降，在債券自營業(yè)務等方面受到行政處罰。
因市盈率高推遲申購半個多月后，首創(chuàng)證券股份有限公司（以下簡稱：首創(chuàng)證券）于12月15日公布申購情況及中簽率，公司股票代碼601136。
據(jù)了解，11月10日首創(chuàng)證券獲得發(fā)行批文，原擬于當月下旬申購，因發(fā)行市盈率高于行業(yè)平均，遂將申購時間推遲。申購情況顯示，首創(chuàng)證券本次發(fā)行價格為7.07元/股，回撥機制啟動后，網(wǎng)下最終發(fā)行數(shù)量為2733.28萬股，網(wǎng)上最終發(fā)行數(shù)量為24600.10萬股，網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.128%。
【資料圖】
查詢招股書發(fā)現(xiàn)，首創(chuàng)證券申報前一年引入新股東，公司控股股東同時控股2家證券公司引監(jiān)管問詢。業(yè)績方面，首創(chuàng)證券資管業(yè)務收入占比攀升，而此前貢獻過半營收的投資類業(yè)務收入大降，報告期內(nèi)公司在債券自營業(yè)務等方面受到行政處罰。
針對上述業(yè)績等情況，發(fā)現(xiàn)網(wǎng)向首創(chuàng)證券發(fā)送采訪函請求釋疑，但截至發(fā)稿前，首創(chuàng)證券并未給出合理解釋。
申報前引新股東，首創(chuàng)集團“一控一參”引監(jiān)管問詢
公開資料顯示，首創(chuàng)證券成立于2000年，系由首創(chuàng)有限以整體變更方式設立的股份有限公司，首創(chuàng)有限的前身為首創(chuàng)經(jīng)紀，由首創(chuàng)集團、天樂投資、中立投資等6家單位共同出資成立，注冊資本2.3億元。
2004年1月，首創(chuàng)經(jīng)紀迎來第一次增資，由首創(chuàng)集團、巨鵬投資等7家公司增資4.2億元，增資后注冊資本6.5億元。在歷經(jīng)6次股權轉讓后，首創(chuàng)證券于2020年再次進行股權轉讓，并引入新股東北京市基礎設施投資有限公司（以下簡稱：京投公司）。
招股書顯示，2019年12月31日，達美投資與京投公司簽署《股權轉讓協(xié)議》并于2020年6月10日簽署補充協(xié)議，約定達美投資將其持有的11.54%股權轉讓給京投公司，轉讓價格6.69億元。2020年6月，河北國信與京投公司簽署《股權轉讓協(xié)議》，轉讓所持7.69%的股權，轉讓價格4.46億元。2020年7月，京投公司上述股權轉讓事項獲批，共計受讓19.23%股權。2020年8月，公司完成整體變更的工商登記事項。
兩個月后，包括首創(chuàng)集團、京投公司、京能集團等在內(nèi)的5家股東對首創(chuàng)證券進行增資，本次增資采取原股東同比例現(xiàn)金增資方式，以每股凈資產(chǎn)賬面值3.44元為增資價格，增發(fā)11.6億股，增資金額39.9億元。增資完成后，公司總股本為24.6億股。這也是首創(chuàng)證券成立來的第二次增資。
（圖源：首創(chuàng)證券招股書）
截至目前，首創(chuàng)集團持有公司15.52億股股份，占發(fā)行前總股本的63.08%，是公司的控股股東；北京市國資委對首創(chuàng)集團履行出資人職責，是公司的實際控制人。
值得一提的是，首創(chuàng)集團不僅是首創(chuàng)證券的控股股東，還是上市券商第一創(chuàng)業(yè)證券股份有限公司（以下簡稱：第一創(chuàng)業(yè)）的參股股東。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前首創(chuàng)集團持有第一創(chuàng)業(yè)12.72%股份，為第一創(chuàng)業(yè)第一大股東，其關聯(lián)方首農(nóng)食品、京國瑞基金均持有4.99%股份，三者合計持有22.7%股份。
證監(jiān)會官網(wǎng)信息顯示，股權受讓方參股證券公司的數(shù)量不超過2家，其中控制證券公司的數(shù)量不超過1家。或是為了解決上市阻礙，首創(chuàng)集團與北京國有資本運營管理有限公司（以下簡稱：北京國管）簽署了《關于第一創(chuàng)業(yè)證券有限公司之股份轉讓協(xié)議》，以非公開協(xié)議轉讓的方式轉讓持有的無限售流通股4.65億股。北京國資委原則同意轉讓事項，但是否最終完成仍待證監(jiān)會核準，尚存不確定性。
（圖源：第一創(chuàng)業(yè)公司公告）
雖然首創(chuàng)集團上述情況符合相關規(guī)定，監(jiān)管部門仍對此情況進行問詢，要求首創(chuàng)證券披露控股股東、實際控制人控制的其他企業(yè)，說明是否構成同業(yè)競爭等。同時監(jiān)管部門還要求首創(chuàng)證券說明申報前一年引入新股東的基本情況、原因以及定價依據(jù)，是否存在利益輸送安排等。
與此同時，對于控股情況，首創(chuàng)證券也表示，由于無法確保首創(chuàng)集團與公司及公司其他股東的利益始終保持一致，若控股股東不當控制，將給公司經(jīng)營和少數(shù)股東的權益帶來風險。
投資類業(yè)務收入大降，業(yè)務違規(guī)受行政處罰
業(yè)內(nèi)人士表示，與大型證券公司相比，首創(chuàng)證券的資本規(guī)模較小，成立來僅進行過兩次增資，因此公司或亟需通過發(fā)行上市彌補資本規(guī)模不足劣勢。招股書披露，2019年-2021年，首創(chuàng)證券的凈資本分別為39.23億元、70.86億元和83.41億元，在行業(yè)排名分別為78名、62名和59名。
據(jù)了解，首創(chuàng)證券預計募集資金總額19.32億元，扣除發(fā)行費用后，將全部用于補充公司及全資子公司資本金，增加公司營運資金，發(fā)展主營業(yè)務。使用方向包括但不限于信息技術建設、研究業(yè)務的投入、加強對子公司布局等。
截至目前，首創(chuàng)證券的營收和凈利主要來源于證券相關業(yè)務，與證券行業(yè)的整體景氣程度、證券市場的波動程度等具有較強的相關性，經(jīng)營業(yè)績變動幅度較大。
2019年-2021年及2022年前三季度，首創(chuàng)證券的營業(yè)收入分別為13.40億元、16.58億元、21.13億元和11.94億元，同比增速分別為63.90%、23.77%、27.47%和-19.31%；同期凈利潤分別為4.34億元、6.11億元、8.59億元和4.49億元，同比增速分別為133.62%、40.93%、40.43%和-25.95%。
（圖源：wind）
在這其中，資管類和投資類業(yè)務收入波動較大。數(shù)據(jù)顯示，2019年-2021年及2022年上半年（以下稱報告期內(nèi)），首創(chuàng)證券投資類業(yè)務營收分別為5.94億元、6.42億元、10.58億元和1.85億元，占當期營收的比重分別為44.33%、38.71%、50.08%和24.37%；資管類業(yè)務收入分別為2.23億元、4.15億元、4.38億元和3.19億元，占比分別為16.65%、25.02%、20.71%和42.12%。
從上述來看，2021年投資類業(yè)務貢獻半數(shù)收入后，今年上半年卻大降僅為兩成。反觀資管業(yè)務前期占比近兩成左右，今年上半年則增加至四成。
值得注意的是，截至今年上半年，首創(chuàng)證券投資類業(yè)務涉及的交易性金融資產(chǎn)中有6只債券存在違約風險，賬面價值合計1.81億元，累計公允價值變動-2.1億元；涉及其他債券投資中有1只債券存在違約風險，賬面價值2840.23萬元，累計公允價值變動-1706.82萬元。
（圖源：首創(chuàng)證券招股書）
此外，報告期內(nèi)首創(chuàng)證券業(yè)務經(jīng)營遭多次處罰。2019年12月5日，首創(chuàng)證券廈門鷺江道證券營業(yè)部存在信息公示不到位，后續(xù)培訓有待完善及經(jīng)紀人執(zhí)行不規(guī)范問題被要求整改；2020年6月3日，首創(chuàng)證券在2019年下半年開展債券自營業(yè)務過程中存在對債券交易管控不足，對交易對手方等要素管理流于形式等問題被采取暫停債券自營業(yè)務3個月的監(jiān)管措施。
2月15日，貴陽都司證券營業(yè)部聘用未取得證券投資顧問執(zhí)業(yè)資格的從業(yè)人員擔任投資顧問助理等情況被采取出具警示函的監(jiān)管措施；4月1日，首創(chuàng)證券因2021年5月18日發(fā)生集中交易系統(tǒng)部分中斷，影響交易時間合計約20分鐘的情況，北京證監(jiān)局對其采取責令改正的監(jiān)管措施。也因此，首創(chuàng)證券此次IPO募資中使用方向便包括了信息技術的建設。
對于經(jīng)營過程中的合規(guī)風險問題，首創(chuàng)證券表示，為應對合規(guī)風險，公司依據(jù)監(jiān)管要求建立合規(guī)管理組織架構，健全并完善合規(guī)管理制度體系；高度重視合規(guī)文化的培養(yǎng)和合規(guī)管理制度的嚴格貫徹執(zhí)行；各部門加強管理，合規(guī)管理人員對不合規(guī)事項整改情況進行跟蹤督促，有效保證各項經(jīng)營活動的合規(guī)運作。
（記者羅雪峰 財經(jīng)研究員劉利香）