來源：壹財(cái)信
作者：白 ? 羽
(資料圖)
9月29日，證監(jiān)會第十八屆發(fā)行審核委員會2022年第112次發(fā)審委會議結(jié)果公告顯示，由安信證券保薦的歐克科技股份有限公司（下稱“歐克科技”）首發(fā)獲通過，將登陸深交所主板。
歐克科技主要從事生活用紙智能裝備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與服務(wù)，產(chǎn)品主要包括全自動抽取式紙巾生產(chǎn)線、全自動卷紙生產(chǎn)線、全自動手帕紙生產(chǎn)線等。近兩年，歐克科技新增一項(xiàng)業(yè)務(wù)，開始從事全自動口罩生產(chǎn)線的生產(chǎn)，導(dǎo)致其收入大幅波動而受到廣泛質(zhì)疑。
一募投項(xiàng)目大部分已建成
2018年至2021年1-9月（下稱“報(bào)告期”）歐克科技分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18,564.61萬元、22,620.83萬元、52,881.39萬元、42,233.82萬元，同期凈利潤分別為4,231.90萬元、5,899.91萬元、24,669.59萬元、18,651.06萬元。
其中，2020年新冠疫情出現(xiàn)后，歐克科技快速研發(fā)生產(chǎn)出了全自動口罩生產(chǎn)線并實(shí)現(xiàn)銷售金額31,179.44萬元，當(dāng)年度業(yè)績暴增。但當(dāng)年生活用紙智能裝備業(yè)務(wù)的銷售占比出現(xiàn)了一定的下滑，由上個年度的99.96%下滑至39.36%，業(yè)務(wù)收入金額也同比下降7.78%。但報(bào)告期最后一期，僅三個季度歐克科技的生活用紙智能裝備銷售收入就達(dá)到了39,679.97萬元。
同時，歐克科技的毛利率也基本維持在較高水平，報(bào)告期內(nèi)主營業(yè)務(wù)綜合毛利率分別為48.44%、48.36%、66.76%和47.53%。得益于業(yè)績的高速增長，歐克科技的負(fù)債壓力明顯減少，各期資產(chǎn)負(fù)債率分別為70.91%、64.39%、53.11%、30.23%。同期，公司資金較為充裕，各期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1,423.08萬元、5,560.94萬元、14,721.13萬元、14,017.79萬元；各期末貨幣資金分別為2,028.06萬元、4,371.05萬元、9,382.12萬元、12,668.90萬元。
此次IPO，歐克科技擬募集資金為130,000.00萬元，其中將有30,570.98萬元直接用于補(bǔ)充流動資金。
不僅如此，歐克科技還有一募投項(xiàng)目大部分已建成，上市后或應(yīng)加強(qiáng)對募集資金使用的監(jiān)管。
生活用紙可降解包裝材料生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目（下稱“可降解項(xiàng)目”）擬投入募集資金23,899.73萬元，簽署于2022年1月10日的招股書顯示，可降解項(xiàng)目一期工程已開工建設(shè)，項(xiàng)目總建設(shè)期為24個月。
而在招股書之前，2021年11月30日公示的可降解項(xiàng)目環(huán)評文件顯示，項(xiàng)目主體工程（生產(chǎn)車間：包括5處廠房中的生產(chǎn)線）以及儲運(yùn)工程（原料成品倉庫）、公用工程（供電供水系統(tǒng)）均已全部建成，已建建筑面積合53,659.52平方米。
環(huán)評文件中，可降解項(xiàng)目僅剩輔助工程（辦公區(qū)宿舍區(qū)）和環(huán)保工程（廢水廢氣處理、噪聲固廢治理）未建，未建建筑面積為7,715.00平方米，施工工期僅為1個月。
（截圖來自項(xiàng)目環(huán)評文件）
采購數(shù)據(jù)與供應(yīng)商信披矛盾
《壹財(cái)信》研究發(fā)現(xiàn)，歐克科技的招股書披露的采購數(shù)據(jù)與供應(yīng)商數(shù)據(jù)存在矛盾。
歐克科技的產(chǎn)品為非標(biāo)準(zhǔn)、定制化的專用設(shè)備，生產(chǎn)所需材料及零配件數(shù)量眾多，公司采購原材料主要包括標(biāo)準(zhǔn)件、電氣件、機(jī)加件、基礎(chǔ)材料等。
招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)原材料供應(yīng)商榜單上始終位列前二的供應(yīng)商廣州高威科電氣技術(shù)有限公司（下稱“廣州高威科”）主要為歐克科技提供電氣件，各期的采購金額分別為725.23萬元、739.71萬元、1,388.33萬元、1,645.71萬元。
廣州高威科系創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)北京高威科電氣技術(shù)股份有限公司（下稱“高威科”）的全資子公司。盡管歐克科技并未進(jìn)入高威科的前五大客戶行列，但高威科IPO所聘請的北京市環(huán)球律師事務(wù)所出具的《關(guān)于高威科首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市之補(bǔ)充法律意見書（一）》（下稱“高威科IPO法律意見書”）中提及了高威科與歐克科技的交易金額。
高威科IPO法律意見書顯示，2019-2020年高威科對歐克科技的銷售收入分別為633.07萬元、1,324.74萬元，和歐克科技披露的同期金額分別相差106.64萬元、63.59萬元。
（截圖來自高威科IPO法律意見書）
此外，歐克科技的員工社保繳納人數(shù)也存在疑點(diǎn)。
招股書顯示，2018、2019年歐克科技的在冊員工人數(shù)分別為442、495人，其中社保繳納人數(shù)分別為75、291人。
而據(jù)企信網(wǎng)，歐克科技及其合并報(bào)表范圍內(nèi)子公司的工商年報(bào)顯示，2018、2019年歐克科技及其子公司的社保繳納人數(shù)均為0人。
（截圖來自企信網(wǎng)工商年報(bào)其一）
同時企信網(wǎng)還顯示，全資子公司江西歐克機(jī)械制造有限公司在江西省市監(jiān)局2018年的企業(yè)年度報(bào)告公示信息檢查中被發(fā)現(xiàn)問題已責(zé)令改正，在企業(yè)即時公示信息檢查中被發(fā)現(xiàn)未按規(guī)定公示應(yīng)當(dāng)公示的信息。
（截圖來自企信網(wǎng)）
在雙隨機(jī)檢查中被發(fā)現(xiàn)公示信息有問題后，歐克科技是否仍存在公示信息未填報(bào)或填報(bào)出錯的問題，工商年報(bào)與招股書出現(xiàn)矛盾，報(bào)告期前兩年員工社保繳納情況真實(shí)性存疑，均需公司給出解釋。
關(guān)聯(lián)交易與獨(dú)立性值得關(guān)注
本次發(fā)行前，歐克科技為典型的家族企業(yè)無外部股東，共5名自然人股東分別為胡堅(jiān)晟、胡甫晟、李燕梅、胡霞群、胡敏慧，其中前三人系公司的共同實(shí)際控制人，胡堅(jiān)晟、李燕梅系夫妻關(guān)系，胡姓四人系兄弟姐妹關(guān)系。
2012年9月，曾招祥與付建華共同出資200.00萬元設(shè)立江西耐斯機(jī)械進(jìn)出口有限公司（下稱“江西耐斯”），從事機(jī)械設(shè)備的進(jìn)出口貿(mào)易業(yè)務(wù)，為歐克科技的進(jìn)出口貿(mào)易平臺。
曾招祥與付建華系代實(shí)際控制人胡堅(jiān)晟、胡甫晟持有江西耐斯股權(quán)，江西耐斯受到胡堅(jiān)晟、胡甫晟最終控制，但招股書中并未解釋存在股權(quán)代持的理由。
報(bào)告期內(nèi)，為完善公司結(jié)構(gòu)，減少關(guān)聯(lián)交易，歐克科技實(shí)施了對江西耐斯的收購。2020年1月，曾招祥與付建華將持有的江西耐斯合計(jì)100.00%股權(quán)以共計(jì)210.00萬元的價格轉(zhuǎn)讓給歐克科技，轉(zhuǎn)讓價格均為1.05元/注冊資本，招股書并未披露此定價的依據(jù)。
收購標(biāo)的收購當(dāng)期及前一期業(yè)績情況及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，江西耐斯截至2019年末的所有者權(quán)益為517.84萬元。這意味著前述轉(zhuǎn)讓價格低于江西耐斯的賬面凈資產(chǎn)。
除了收購關(guān)聯(lián)方的情況外，還存在多家關(guān)聯(lián)方與歐克科技共用商號的情況。
招股書顯示，“OK歐克”系歐克科技所有的主要注冊商標(biāo)，并常用于產(chǎn)品外包裝標(biāo)識與宣傳標(biāo)語，然而在企業(yè)名稱中使用相同字號的關(guān)聯(lián)方不少。
東莞市歐克華迪鋁塑制品有限公司（下稱“歐克華迪”）、DongGuan OK Packaging Manufacturing Co., Limited（香港歐克華迪）、廣東歐克實(shí)業(yè)投資有限公司、廣東歐克塑業(yè)股份有限公司均為實(shí)控人李燕梅的哥哥李小榮所控制的關(guān)聯(lián)方。
招股書第160頁解釋稱，歐克華迪生產(chǎn)的主要產(chǎn)品為鋁箔袋包裝材料，與歐克科技產(chǎn)品生活用紙包裝材料存在區(qū)別。
歐克華迪的客戶主要為廣州黃振龍涼茶有限公司、東莞市阿麥斯食品有限公司、廣州景騰醫(yī)療科技有限公司、廣州澤力醫(yī)藥科技有限公司等食品、醫(yī)藥制造企業(yè)，而歐克科技主要服務(wù)于生活用紙行業(yè)生產(chǎn)商，兩公司的客戶區(qū)分度較大。
但招股書在112頁披露前五大客戶時顯示，歐克科技同樣有醫(yī)療行業(yè)大客戶。
歐克科技因口罩機(jī)業(yè)務(wù)在2020年新增了杭州惠康醫(yī)療器械有限公司、浙江金藍(lán)醫(yī)療科技有限公司等醫(yī)療企業(yè)大客戶，而非口罩機(jī)業(yè)務(wù)大客戶中上市公司穩(wěn)健醫(yī)療也屬于醫(yī)療相關(guān)的醫(yī)藥制造業(yè)。
另外，歐克科技2020年5月成立了全資子公司九江歐克新型材料有限公司，經(jīng)營范圍第一項(xiàng)即為“包裝裝潢印刷品印刷”，與歐克華迪第一項(xiàng)經(jīng)營范圍一致，業(yè)務(wù)獨(dú)立性存疑。
已經(jīng)歷IPO一年的審核，歐克科技仍面臨種種疑問，我們也將繼續(xù)關(guān)注其后續(xù)的進(jìn)展。