抗衰老技術(shù)的成熟至少需要20年，才能將產(chǎn)品推廣到大眾，而20年對于VC來說太久了。
創(chuàng)業(yè)邦（ID：ichuangyebang）原創(chuàng)
(相關(guān)資料圖)
作者丨未盈
編輯丨昝立永
圖源丨攝圖網(wǎng)
山姆·阿爾特曼，這個硅谷明星，不僅用Chat-GPT革了全世界打工人的命，還想進(jìn)一步攻破人類衰老的奧秘。
他用1.8 億美元投資了一家抗衰老生物技術(shù)公司Retro Biosciences。這家公司聲稱其使命“是將健康的人類壽命延長 10 年”。
Retro Biosciences正在研究的方向是細(xì)胞重編程、自噬和血漿療法，這些前沿的抗衰老生物技術(shù)對億萬富豪有著無與倫比的吸引力。就像五年前，中國富豪遠(yuǎn)赴烏克蘭打胚胎干細(xì)胞治療，哪怕一針高達(dá)60萬元，但為了讓身體重回年輕，他們也甘愿承受可能帶來的副作用。
如果這樣的不老藥真的存在，投資人又該如何率先投中呢？
狂熱的醫(yī)美、新興的NMN、神秘的生物抗衰
抗衰老這個概念似乎很遙遠(yuǎn)，但仔細(xì)想想，從姑娘們排隊去醫(yī)院打水光針、做光子嫩膚，到消費者們在天貓上搶購NMN“不老藥”，再到間充質(zhì)干細(xì)胞治療骨關(guān)節(jié)炎等常見老年病……
其實抗衰老早已在我們的生活中落地，利用醫(yī)美護(hù)膚、營養(yǎng)保健和生物醫(yī)藥等多方面的手段，由淺入深地來延緩人類的衰老，同時為了對抗衰老中出現(xiàn)的各種問題，產(chǎn)業(yè)上也不斷細(xì)化，新的機(jī)遇隨之涌現(xiàn)。
其中最快實現(xiàn)商業(yè)化的就是醫(yī)美護(hù)膚。消費市場上，打著各種旗號的抗衰老護(hù)膚品層出不窮，抗衰老也早已成為了醫(yī)美的頭號招牌。當(dāng)前醫(yī)美抗衰中占比最大的項目是光電類，如熱瑪吉、超聲刀等可以穿透皮膚到達(dá)真皮層和筋膜層；其次是注射類，像水光針、少女針等一般通過針劑來侵入真皮層，這種療法單價一般在萬元左右，可以維持1~2年。
針對面部的抗衰并不是一個新鮮話題，人們對顏值的焦慮越深，這個賽道也就越發(fā)擁擠。而像頭部企業(yè)艾爾建和華熙生物等已建立了相對完整的產(chǎn)品線，艾爾建靠肉毒素奠定了全球醫(yī)美龍頭的地位，2021年，華熙生物旗下專研玻尿酸的潤百顏品牌年收入高達(dá)12.3億。
相較之下，內(nèi)服抗衰成分NMN倒成為了行業(yè)的新藍(lán)海。自2013年哈佛大學(xué)醫(yī)學(xué)院遺傳學(xué)家David Sinclair首次發(fā)現(xiàn)β-煙酰胺單核苷酸（NMN）的延緩衰老作用以來，NMN就從實驗室走向了市場，雖然單瓶保健品售價最高達(dá)到5萬元以上，單粒價格高達(dá)322元，但還是受到了李嘉誠等各路名人的追捧。
2020年NMN概念股開始走紅，據(jù)相關(guān)從業(yè)者表示，金達(dá)威或許是最早的推手，同年7月，金達(dá)威披露其美國子公司生產(chǎn)的Doctor’s Best NMN產(chǎn)品已上市銷售，這個重磅消息令金達(dá)威股價11天內(nèi)8次漲停，市值猛增百億元。
不過當(dāng)時國內(nèi)的一紙監(jiān)管禁令，讓NMN保健產(chǎn)品只能通過跨境電商平臺售賣進(jìn)入國內(nèi)。直到近日， NMN才作為食品添加劑新品種正式獲得國家衛(wèi)健委受理，如果能夠突破監(jiān)管，國內(nèi)這個市場的活力將會被充分釋放。
然而無論是狂熱的醫(yī)美，新興的NMN，都沒有生物醫(yī)藥抗衰那樣神秘，那樣具有想象空間。這些最前沿的生物技術(shù)都是瞄準(zhǔn)人類衰老背后復(fù)雜的機(jī)制，一旦破解就有可能實現(xiàn)“延長壽命”，并且還能提高人類后半段生命的質(zhì)量，推遲老年病的發(fā)生。
目前研究抗衰老生物技術(shù)的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊國外居多，例如主攻細(xì)胞重編程的 Altos Labs團(tuán)隊擁有4位諾獎得主，曾獲亞馬遜創(chuàng)始人貝索斯等人30億美元的投資；而國內(nèi)的生物醫(yī)藥龍頭，也布局了抗衰老的主流研究方向，例如漢氏聯(lián)合自研間充質(zhì)干細(xì)胞，亞盛醫(yī)藥修復(fù)細(xì)胞凋亡通路，復(fù)星醫(yī)藥擁有CAR-T細(xì)胞療法等。
而抗衰老技術(shù)越是前沿，越是很難在短期內(nèi)商業(yè)化落地，所以據(jù)生物醫(yī)藥資深投資人Gary對創(chuàng)業(yè)邦表示，國內(nèi)布局抗衰老的企業(yè)大都是以治療某種疾病為出發(fā)點，但研發(fā)的技術(shù)未來可以應(yīng)用于抗衰老場景。
就像新晉獨角獸維泰瑞隆，致力于開發(fā)治療衰老相關(guān)退行性疾病的創(chuàng)新藥物，曾獲云鋒基金和高榕資本等2億美元的B輪投資。此外還有一些獲得天使輪融資的公司，也是主攻心衰、神經(jīng)退行性疾病等細(xì)分應(yīng)用場景。
雖然秦始皇尋找的“不老藥”尚未出現(xiàn)，但這些針對老年病的藥物，在可預(yù)見的未來將會幫我們度過一個更好的晚年。
抓住風(fēng)口還是等待投資時機(jī)？
如果說創(chuàng)業(yè)者是牌桌上的玩家，那么投資人的資金就是支撐他們玩下去的籌碼。在破解抗衰老機(jī)制這個迷霧般的游戲中，每一條路都有風(fēng)險，但VC為了追求高回報，有時也必須付出代價。
因此抗衰老賽道在海內(nèi)外都備受投資人關(guān)注，正如Gary所說，“每個人都對抗衰老有需求，這是一個80億消費者的市場，一旦企業(yè)能在這個領(lǐng)域建立自己的專利壁壘，那就相當(dāng)于掌握了人類衰老30年的控制權(quán)?！?/p>
那么現(xiàn)在是不是一個投資的好時機(jī)呢？如果出手應(yīng)該率先投資哪些細(xì)分領(lǐng)域？
對于阿爾特曼來說這點毋庸置疑，哪怕Retro Biosciences要攻克的技術(shù)十分困難，但他認(rèn)為硬核初創(chuàng)公司可能比簡單的大公司有更多機(jī)會成功。
而在出手押注上，阿波羅旗下的Apollo Health Ventures Fund II基金也以行動給出了證明，它籌集了1.8 億美元并采取 “廣泛投資” 的策略，將資金鋪設(shè)到了約10個抗衰老的熱門項目，其中包括了開發(fā)更安全劑型雷帕霉素的 Aeovian Pharmaceuticals，和開發(fā)涵蓋廣泛適應(yīng)癥的自噬誘導(dǎo)分子的 Samsara Therapeutics 等。
相比于美元基金對抗衰老投資的狂熱，國內(nèi)VC的打法更加謹(jǐn)慎，出手時傾向于容易落地的細(xì)分領(lǐng)域，比如能快速商業(yè)化的醫(yī)美抗衰，李嘉誠投資2500萬美元的NMN企業(yè)，以及近年來陸續(xù)拿到投資的退行性疾病藥企。
但更多的生物醫(yī)藥投資人還是處于觀望狀態(tài)，他們認(rèn)為行業(yè)的拐點還沒有到來。
令Gary擔(dān)憂的主要是抗衰老的安全性問題，“因為永生化細(xì)胞也是癌癥的一個特征，如何做到既能讓細(xì)胞永生，又不會無限擴(kuò)張成為腫瘤細(xì)胞，這將是各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)重點考察的風(fēng)險?！?/p>
因此藥監(jiān)局的審批會非常謹(jǐn)慎，抗衰老技術(shù)研發(fā)也需要很長的周期，Gary預(yù)計這個賽道的成熟至少需要20年時間，才能將產(chǎn)品推廣到大眾，而20年對于VC來說太久了。
“從短期來看，應(yīng)用于醫(yī)美等場景會幫助企業(yè)盡快實現(xiàn)商業(yè)化，提供造血能力。但長期來看，基因編輯與細(xì)胞治療賽道是值得關(guān)注的，未來在抗衰老領(lǐng)域會有更大的想象空間?！?東方富海生物醫(yī)藥投資人湯哲偉對創(chuàng)業(yè)邦說。
對于還在等待時機(jī)的投資人，具體哪個技術(shù)的突破可能會增強他們出手投資的信心呢？
湯哲偉表示：如果端粒及端粒酶的相關(guān)研究和臨床驗證取得顛覆性進(jìn)展，可能會激發(fā)投資者的投資信心。
投資抗衰老絕非易事，這個行業(yè)自古以來就是魚龍混雜，無所不包，既有傳聞中的靈丹妙藥，也有逆生長的醫(yī)美手術(shù)，還有前路不明的生物技術(shù)。要想投中一個靠譜的標(biāo)的，投資人更信賴的是一個頂尖的團(tuán)隊。
“抗衰機(jī)制的破解，需要真正頂尖扎實的團(tuán)隊，擁有前沿洞察的科學(xué)家。同時要有充分的耐心與資金去完成技術(shù)成果轉(zhuǎn)化與商業(yè)化?！?湯哲偉表示，“此外，團(tuán)隊還需要強大的風(fēng)險把控能力，要常常思考自己的商業(yè)模式?！?/p>